EEUU mueve ficha ante la tormenta y dobla sus recompras de bonos |
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El Tesoro de Estados Unidos ha decidido intervenir con mayor contundencia en el mercado de deuda ante la escalada de las rentabilidades a largo plazo, que esta semana llevó al bono estadounidense a 30 años a niveles no vistos desde 2007.
El secretario del Tesoro, Scott Bessent, anunció este miércoles que el organismo duplicará, como mínimo, el tamaño de las operaciones de recompra de deuda destinadas a aportar liquidez en los vencimientos comprendidos entre los 10 y los 30 años.
La decisión tuvo un efecto inmediato en el mercado. La rentabilidad del bono estadounidense a 30 años llegó a caer cerca de 10 puntos básicos, hasta el entorno del 5,18%, alejándose de los máximos registrados desde 2007. El dólar también reaccionó con descensos y sufrió su mayor caída en tres meses.
El movimiento supone una señal bastante explícita de la creciente preocupación de Washington por el coste de financiación a largo plazo, después de unas jornadas en las que la tormenta del mercado de bonos se extendió a buena parte de las grandes economías mundiales.
El Tesoro intenta contener los tipos de los bonos a largo plazo
El problema para la Administración estadounidense es que el repunte de las rentabilidades de la deuda no se limita al propio mercado de bonos.
Los elevados tipos a largo plazo mantienen las hipotecas y otras formas de financiación en niveles muy altos, lo que supone un freno para el crecimiento económico. Al mismo tiempo, disparan los intereses que debe pagar el propio Gobierno estadounidense para financiar una deuda pública cada vez mayor.
“Esta Administración necesita una victoria y quizá llegue intentando mantener artificialmente contenidas las rentabilidades a largo plazo”, explicó Jack McIntyre, gestor de Brandywine Global Investment Management.
A su juicio, el sentimiento hacia los vencimientos largos de deuda pública es actualmente uno de los más negativos observados en mucho tiempo.
Sin embargo, McIntyre también advierte de que el efecto de las recompras podría ser limitado. Una caída estructural de las rentabilidades requeriría factores mucho más potentes, como una ralentización de la economía........