En los últimos años, la comparación entre las cuentas externas de Chile y Perú se ha convertido en un tema recurrente entre analistas, inversionistas y organismos multilaterales. A primera vista, ambos países comparten rasgos estructurales similares: economías abiertas, dependientes de la exportación de recursos naturales, con regímenes cambiarios flexibles y bancos centrales con credibilidad consolidada.

Sin embargo, cuando se analiza la balanza por cuenta corriente, las trayectorias de ambos países divergen de manera notable. Mientras el Perú ha registrado superávits comerciales crecientes y una cuenta corriente relativamente sólida, Chile ha enfrentado déficits más pronunciados, incluso en años de precios favorables para las materias primas. Esto plantea una pregunta clave: ¿por qué la cuenta corriente chilena es sistemáticamente inferior a la peruana, pese a que ambos países comparten fundamentos macroeconómicos estables?

La respuesta no radica en un único factor, sino en una combinación de elementos comerciales, tributarios, financieros, cambiarios, previsionales e incluso en actividades ilícitas que afectan las estadísticas externas. Para comprender esta diferencia, es necesario revisar los principales componentes de la balanza de pagos y entender cómo interactúan entre sí.

Exportaciones de bienes

Uno de los primeros elementos a considerar es el comportamiento de las exportaciones. En los últimos años, el Perú ha experimentado un crecimiento exportador más acelerado que el de Chile. La expansión de la minería metálica, especialmente cobre, oro y zinc, junto con el dinamismo de la agroexportación y la pesca industrial, ha permitido que las exportaciones peruanas crezcan a tasas superiores.

Sin embargo, este crecimiento no ha sido suficiente para superar el volumen absoluto de exportaciones de Chile, que sigue siendo mayor gracias a la escala de su sector minero, la diversificación agroindustrial y la consolidación de industrias como la forestal y la salmonera. En otras palabras, el Perú crece más rápido, pero desde una base más pequeña, mientras que Chile crece más lento, pero desde un nivel más alto.

Esta diferencia de escala explica por qué, a pesar del dinamismo peruano, las exportaciones chilenas continúan siendo superiores en términos absolutos. Vale mencionar que esta brecha podría reducirse si el Perú aprovechara de forma más eficiente su potencial forestal.

Importaciones de bienes

El segundo factor clave es la propensión importadora. Chile ha mostrado una inclinación significativamente mayor a importar que el Perú. Esto se debe a varios factores.

Por un lado, su estructura productiva depende en mayor medida de bienes de capital y bienes intermedios importados, especialmente en sectores como minería, energía y manufactura. Por otro........

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