Qué es 'privatizar' viviendas, la nueva tendencia de inversión entre los fondos internacionales |
Qué es 'privatizar' viviendas, la nueva tendencia de inversión entre los fondos internacionales
Fondos de capital riesgo adquieren grandes bloques de viviendas para venderlos piso a piso a particulares, aprovechando la diferencia de valor
Jóvenes buscando pisos de alquiler. / E.D.
Un fenómeno ha aterrizado —o al menos ha crecido exponencialmente— en el mundo de la inversión inmobiliaria en España. Acuñado como 'privatizar' o 'privatización', consiste en la adquisición de grandes bloques o lotes de viviendas en alquiler y esperar a que estos contratos venzan y los pisos queden libres para proceder a venderlos de uno en uno a particulares que buscan comprar su casa. Aunque no parece nada innovador, en los últimos meses se han cerrado transacciones de este tipo por valor de 1.200 millones de euros y la tendencia anticipa que esto seguirá al alza.
"La palabra privatización es una mala traducción porque no se privatiza nada", explica Susana Rodríguez, directora del área de Living de la consultora Savills. La realidad es que detrás de la adopción de este término está la estrategia de los fondos de capital riesgo (o 'private equity') —especializados en la compra de empresas, no de activos inmobiliarios—, que utilizan esta palabra para transacciones consistentes en comprar una compañía cotizada, que en el sentido anglosajón se etiqueta como 'pública' —porque puede invertir en ella cualquiera—, y convertirla en privada, es decir, sacarla bolsa.
Álvaro Alonso, socio director del área de Living y Finanzas Corporativas de la firma Cushman & Wakefield en España, resume en qué consiste la 'privatización' de viviendas: "La privatización no es otra cosa que comprar inmuebles completos y venderlos por pisos. No es algo nuevo, se ha hecho antes". "Cuando van venciendo los contratos en alquiler se procede a la venta de uno en uno en vez de firmar un nuevo arrendamiento. Los compradores son particulares, unos porque la quieren para vivir y otros son pequeños inversores que las pondrán a su vez en alquiler. La venta es igual que la de una promoción de obra nueva", añade Rodríguez, de Savills.
Entonces, más allá de que no es novedoso, ¿por qué esta estrategia de inversión está creciendo? La clave la da Antonio de la Fuente, director de Living de Colliers, y no es otra que la diferencia de precio. Cuando los fondos compraban bloques de vivienda en alquiler, su objetivo era venderlos en cinco, siete o diez años a otro fondo que los mantuviese. Sin embargo, la baja rentabilidad que ofrece el arrendamiento y la rápida subida del precio de la vivienda ha causado que las dinámicas hayan cambiado. "Los vendedores........