Con el dólar estadounidense fortalecido frente al euro, los mercados parecen comenzar a evaluar un escenario de “crisis prolongada”.

La intensidad del conflicto en Irán y en Oriente Medio mantiene elevada la tensión en los mercados energéticos. Estimamos aproximadamente en unos 10 millones de barriles diarios –alrededor del 10% del suministro mundial– en interrupciones de producción de petróleo. Sin embargo, también se están incrementan las rutas comerciales alternativas y buques considerados “amigos de Irán” siguen transitando por el estrecho de Ormuz.

Dado que hasta ahora no se han producido daños importantes en infraestructuras energéticas esenciales y que está creciendo la actividad encaminada a proteger el comercio marítimo en torno a Ormuz, nuestro escenario principal sigue apuntando hacia un pico intenso pero breve en los precios de la energía. Continuamos asignando una probabilidad superior al 60% a este escenario.

El riesgo alcista para la inflación estadounidense representa una verdadera preocupación, con tasas generales que podrían superar el umbral........

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