“En general, seguimos viendo a Pinfra como una inversión segura para inversionistas que buscan exposición al sector de infraestructura de transporte de México con una exposición limitada a los problemas macroeconómicos”, comentó Barclays en un reporte donde disminuyó el precio objetivo de las acciones de la compañía por el potencial efecto de la guerra entre Estados Unidos e Irán en los precios del petróleo y diversas materias primas.

El año pasado, las acciones de Promotora y Operadora de Infraestructura (Pinfra) ganaron más de 50%, pero en los últimos 5 años cerca de 70% y constantemente forma parte de la selección de acciones favoritas para inversionistas nacionales y extranjeros, y es que, en el mediano plazo, se perfila como un serio participante del magno plan de inversiones que anunció el gobierno federal, donde las carreteras no son sólo un sector destacado, sino también el más avanzado en términos de asignación y construcción de nuevos tramos con el regreso de esquemas mixtos donde participa la inversión pública y privada.

“A pesar de este ajuste (del precio objetivo), seguimos considerando que la empresa está bien protegida de las turbulencias macroeconómicas y geopolíticas generales, respaldada por un sólido balance y una generación de flujo de caja muy fuerte. Además, Pinfra cuenta con una cartera de proyectos de inversión que deberían comenzar a generar efectivo a mediano plazo, lo que refuerza aún más su ya sólida posición de efectivo”, enfatizó la correduría internacional.

Y en efecto, al cierre del año pasado la compañía informó que contaba con 23 títulos de concesión que amparan 30 autopistas de cuota, pero sólo 26 están en operación total, y el resto están en diversas fases de construcción; además, un contrato de operación de un puente en Veracruz y la operación de telepeaje de la red de Autopistas del Fondo Nacional de Infraestructura (Fonadin) que suma más de 40 tramos. El segundo negocio más importante es la construcción, que abarca pesada, industrial y urbana, y que también se encarga del mantenimiento de sus tramos carreteros, y además, está el segmento de plantas de producción de mezclas asfálticas para sus necesidades propias y de terceros.

Eficiente modelo. De acuerdo con la propia compañía, su modelo de negocios busca capitalizar sus fortalezas y continuar con el crecimiento del negocio, y, al mismo tiempo, generar valor para sus accionistas, maximizando la rentabilidad de cada una de las concesiones. ¿Cómo? Invirtiendo en mejoras y mantenimiento de las autopistas concesionadas para, con la aprobación de las autoridades, aumentar las cuotas de peaje, el tráfico o ambos factores; mejorar la eficiencia de las operaciones de cada tramo carretero para generar un mayor flujo de efectivo; y negociar las prórrogas de las vigencias de las concesiones. Actualmente, el plazo promedio de vida de las concesiones es de 31 años.

En 2025, los ingresos consolidados sumaron 20 mil millones de pesos, un avance anual de 8%, la utilidad de operación se disparó 111% favorecida por ingresos extraordinarios provenientes de la venta de su subsidiaria Infraestructura Portuaria Mexicana, operadora del Puerto de Altamira, Tamaulipas por más de 800 millones de dólares; y la ganancia neta avanzó 60% pese a que en el último trimestre del año se desplomó 59% por la apreciación del peso frente al dólar. “Los resultados trimestrales mostraron fortaleza operativa, respaldada por ajustes en peaje y estabilidad en tráfico, mientras que el impacto en la utilidad neta respondió principalmente a un efecto cambiario no recurrente. La sólida posición de caja mantiene margen para continuar ejecutando su plan de inversión”, comentó el equipo de análisis bursátil de GBM

Renacimiento corporativo. Pero la historia de Pinfra no siempre fue tan boyante. De hecho, se puede dividir su historia en dos partes: la primera inició en 1960 cuando se fundó Trituradores Basálticos o Tribasa, dedicada a la explotación de yacimientos, que amplió sus negocios hasta convertirse en una de las constructoras de infraestructura más importantes del país que alcanzó su esplendor en la década de los 90, cuando el gobierno federal impulsó el desarrollo de carreteras mediante concesiones.

Sin embargo, la crisis financiera por la que atravesó la economía mexicana en 1994 cortó de tajo el desempeño de hasta entonces Grupo Tribasa que un año antes había debutado en la BMV, porque la combinación de mayores tasas de interés y la devaluación deterioraron el perfil financiero de la empresa, que recurrió al concurso mercantil para evitar su quiebra y ganar tiempo para negociar con sus acreedores.

El proceso fue largo y fue hasta 2004, cuando finalizó el concurso mercantil y se abrió la segunda etapa de la historia de la compañía que en diciembre de 2015 cambió su denominación a Promotora y Operadora de Infraestructura, la BMV levantó la suspensión obligada de la cotización de sus acciones y diversas operaciones financieras respaldadas por activos financieros mejoraron su situación y perspectivas en el marco de un cambio de su modelo de negocios que transitó de la construcción directa a la operación y administración de concesiones principalmente de autopistas de peaje que generan flujos de efectivo estables. “Estas bursatilizaciones han contribuido de forma significativa al balance general de la compañía, que junto con la caja han permitido adquirir y desarrollar nuevos proyectos de infraestructura, manteniéndose como una de las principales titulares y operadoras de concesiones en México”, resumió la propia compañía.

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