Femsa, ¿Ya habría pasado lo peor en materia de IEPS? |
El próximo 30 de abril, Femsa entregará sus resultados financieros del primer trimestre de 2025 y el anuncio ha generado mucha inquietud en el mercado bursátil y no solamente porque será el primer cuarto completo ya bajo las órdenes del nuevo CEO José Antonio Fernández Garza-Lagüera, quien asumió el cargo en noviembre del año pasado, sino por los ajustes contables de los resultados de sus unidades de negocios de dentro y fuera de México, el replanteamiento de su plataforma Fintech -que incluyó posponer el trámite de su licencia bancaria-, los primeros resultados de la política de reducción de gastos, que incluye despidos, y las repercusiones en sus cifras de una arranque del año con menor dinamismo económico y el aumento del IEPS a refrescos y cigarros.
Y puede que haya o no respuestas o avances en esta abultada agenda de temas, pero pareciera que las perspectivas de los analistas siguen siendo positivas para todo el año ya que los signos de debilidad operativa y financiera del primer trimestre aunados al impacto -marginal-, en costos por el conflicto de Medio Oriente serían transitorios, por lo que mantienen sus recomendaciones de compra, apoyadas en la resiliencia del consumo, cambios en presentaciones, disciplina en precios, diversificación geográfica, sólida ejecución corporativa, y el efecto de la Copa del Mundo.
Citi, por ejemplo, advirtió que el aumento de impuestos genera presión sobre el volumen de ventas, y de hecho anticipó un baja de 3% interanual en el volumen, pero un tropezón de 4% en las ventas de refrescos justo por mayores gravámenes que sería compensado parcialmente por las ventas de agua. “Si bien el primer trimestre refleja la presión de los impuestos mexicanos, no lo consideramos un problema estructural”, resumió Citi que mantiene su recomendación de compra de Coca Cola Femsa, la subsidiaria más importante de Femsa.
Por su parte, la correduría internacional UBS anticipó que en el caso de Oxxo el tráfico se mantendría ligeramente negativo, aunque mejor respecto al cuarto trimestre, con un porcentaje de ventas mismas tiendas impulsado por la inflación en categorías clave para la cadena de conveniencia, y que una posible explicación podría ser un impacto puntual en el tráfico afectado por la inseguridad en Jalisco, que representaría 30 puntos básicos menos según sus estimados.
Anticipó un trimestre poco alentador para los negocios de Femsa fuera de su división Proximity Americas, ya que la apreciación del peso afectará negativamente al crecimiento reportado; y sobre la división Health UBS espera un comportamiento sólido en el segmento minorista de Colombia, pero dijo que la empresa debería aclarar la situación de las cuentas incobrables de las ventas institucionales. “En México, esperamos comprender si la gerencia ha definido los próximos pasos para este activo con bajo rendimiento”, consideró UBS que recomienda la compra de acciones de Femsa
Agregó que a partir del primer trimestre, Femsa modificará la forma en que presenta la información sobre Proximity Americas, que al cuarto trimestre de 2025 incluía Oxxo México, Sudamérica (Colombia, Chile y Perú) y Estados Unidos, pero ahora dividirá Proximity Americas en dos segmentos: Oxxo México como entidad independiente y un nuevo segmento: Proximity Americas & Mobility con las operaciones restantes, la división de combustibles con Oxxo Gas y la consolidación de Oxxo Brasil también a partir de este trimestre.
“De cara al 2026, a pesar de enfrentar aún un entorno de consumo débil pero en proceso de estabilización, y con la reciente implementación de impuestos en categorías importantes en nuestro mercado principal en México, nos brinda confianza el impulso actual en la mayoría de nuestras unidades de negocio”, dijo Fernández Garza-Lagüera en febrero cuando presentó los resultados del cuarto trimestre de 2025.
Philip Morris International, que en México dirige Manuel Chinchilla, empieza a mover fichas en economía ambiental con una lógica que trasciende el discurso ESG: gestionar riesgos, asegurar recursos y construir resiliencia operativa. En un entorno donde el cambio climático ya impacta productividad y cadenas de suministro, la sostenibilidad es un elemento clave de negocio.
Y sólo un ejemplo. En el ejido Paso Real de Cahuipa, en el estado de Nayarit, y en coordinación con la Comisión Nacional Forestal (CONAFOR), se desarrolla un modelo de manejo sustentable sobre más de mil 600 hectáreas bajo esquemas de Pago por Servicios Ambientales. Con una inversión cercana a un millón de pesos, el proyecto combina conservación, restauración, viveros con valor comercial y generación de ingresos para más de 140 ejidatarios. Más allá del componente ambiental, el movimiento revela un cambio de fondo: inversión directa en activos naturales, suelo, agua y biodiversidad como parte de la estrategia empresarial. Y en México donde gran parte del territorio forestal sigue en manos ejidales, el sector privado comienza a ver en estas comunidades no solo un tema social, sino una pieza clave en la nueva economía ambiental.
Ahora que crecen las evidencias sobre los millonarios recursos que la organización el Poder del Consumidor que encabeza Alejandro Calvillo, recibió de Bloomberg Philanthropies, que es propiedad del millonario estadounidense Michael Bloomberg, inevitablemente se debe plantear la pregunta de quién realmente está escribiendo las leyes en México, especialmente en materia de salud pública porque mientras acá se debaten impuestos, etiquetados y regulación supuestamente a favor de la salud de la población, quienes promueven dicha agenda ni siquiera son mexicanos, pero eso no es todo porque si bien no se discute el papel de la filantropía lo que más bien debe ponerse al centro del debate es la opacidad del dinero que proviene del exterior y que influye en políticas públicas como si se tratara de una injerencia extranjera directa.