Cuando los mercados ignoran a Trump |
Hay algo desconcertante en la conducta reciente de los mercados.
Mientras Donald Trump amenaza con convertir a Irán “en un infierno” y Teherán rechaza la propuesta de alto el fuego de 45 días y responde que solo acepta el fin permanente de la guerra, Wall Street cierra este lunes en verde: el S&P 500 subió 0.44% a 6,611 puntos; el Nasdaq ganó 0.54%, el Dow avanzó 165 puntos, el Brent cerró en 109.77 dólares por barril —apenas 0.68% arriba— y el índice VIX se mantuvo por debajo de 25. Todo ello mientras el conflicto entra en su sexta semana y el estrecho de Ormuz sigue cerrado de facto.
No es que los inversionistas sean inconscientes. Tampoco que no entiendan el tamaño del peligro. Lo que ocurre es diferente: han aprendido a desconfiar del dramatismo. Después de semanas de amenazas, ultimátums que se extienden y giros de última hora, una parte del mercado ha llegado a la conclusión de que no toda retórica incendiaria desemboca en una catástrofe de la misma dimensión.
Trump, en cierto modo, es víctima de su propio estilo. Cuando un........