El poder del oro… negro |
A veces los mercados cuentan historias difíciles de creer.
La semana pasada tuvimos casi todos los ingredientes para una tormenta perfecta: malos datos de empleo e inflación en Estados Unidos, un movimiento del petróleo no visto desde antes de la guerra de Irak, temores sobre el crédito privado, la disrupción constante de la inteligencia artificial y un deterioro geopolítico mayor de lo que muchos inversores habían anticipado.
Y aun así, el principal índice bursátil estadounidense apenas cayó un 2% en toda la semana.
Este tipo de comportamiento solo puede interpretarse de dos maneras: o bien el mercado sigue confiando en que la situación se estabilizará rápidamente, o bien existe un nivel de complacencia que podría resultar peligroso si los acontecimientos siguen deteriorándose.
Mi impresión es que estamos más cerca de lo segundo.
Si el conflicto con Irán no encuentra una solución rápida —algo que, sinceramente, parece poco probable— tarde o temprano la lógica del mercado debería imponerse. Y cuando eso ocurre, los movimientos suelen ser bruscos.
Por ahora, hay un activo que parece relativamente a salvo: las materias primas, y especialmente el petróleo.
El llamado "oro negro" llegó a dispararse alrededor de un 35% en la semana, impulsado por el deterioro del conflicto. Los ataques a infraestructuras energéticas y el cierre........