ABD’deki enflasyon gelişmeleri karşısında Fed’in söylemlerinde de belirgin bir değişim görülmeye başlandı. Bu bağlamda hafta başında Fed Başkanı Powell ilk defa enflasyon oranının Fed’in hedefi olan %2 seviyesine gerilemesinin beklenenden daha uzun bir süre alacağını bir nevi “itiraf” etti. Bu tabi aynı zamanda politika faizi seviyelerinin de tahmin edilenden daha uzun süre yüksek seyredeceği anlamına geliyor. (Halen Fed faiz oranı son 23 yılın en yüksek seviyelerinde.) Halbuki daha 4 ay öncesine kadar piyasalar bu sene faizlerin oldukça hızlı bir şekilde (6 defaya kadar) düşürüleceğini satın almaktaydı. Şimdi ise en iyi beklenti 3 kere, ve başlangıcı da Haziran’dan önce değil. (Bence bu bile oldukça iyimser.)
Fed’in yaklaşımındaki değişikliğin ana nedenleri ekonomik aktivitenin beklenenden daha canlı kalması, işsizlik oranının %3.8’e gerilemesi ve manşet enflasyonda görülen %0.4’lük artış. Şahsen yüksek politika faizine rağmen henüz istenen soğutmanın elde edilememiş olmasında Biden’ın uygulamakta olduğu seçim ekonomisinin de etkisi olduğunu düşünüyorum. Ama az, ama çok her ülkede bir seçim ekonomisi uygulanır. ABD de bu geçerli. Biden da nihayetinde bir seçim ekonomisi........