Merkez Bankamız yılda 4 defa Enflasyon Raporu yayınlar. Çeyrek dönemler itibariyle yayınlanan bu raporların MB Başkanı tarafından sunumu yapıldıktan sonra ekonomistlerin, piyasacıların, akademisyenlerin sorularına cevaplar verilir. Merkez Bankası’nın Meclis sunumunu saymazsak bu toplantılar soru cevap şeklinde profesyonellerle karşılıklı yapılan tek toplantı olması nedeniyle önemlidir. Bir nevi doğrudan iletişimin ve yazılı metnin dışına da çıkıldığı tek toplantıdır ‘Enflasyon Raporu’ toplantıları.

14 Ağustos 2025 tarihli yılın üçüncü Enflasyon Raporu toplantısında raporun içeriğinde küçük bir yer tutan ancak bence çok önemli gözüken bir husus çokça tartışılmaya başlandı.

Raporda Merkez Bankası; ‘TCMB orta vadeli tahmin iletişimi çerçevesinde değişikliğe giderek tahmin patikasının yanı sıra her yıl için yılsonu odaklı bir ara hedef tanımlamıştır’ dedi, Enflasyon Tahminleri Grafiğine; Enflasyon Tahminleri yanı sıra Ara Hedefler ekledi ve sonrasında kızılca kıyamet koptu.

Merkez Bankası Enflasyon Tahminleri için; Enflasyon raporlarında açıklanan ve veri akışına bağlı olarak revize edilebilecek enflasyon tahmini, açıklamasını getirmişken,

Ara Hedefler için ise; Taahhüt ve çıpa işlevi görecek olan ve rapor dönemleri arasında olağanüstü gelişmeler olmadığı sürece değiştirilmeyecek hedefler, tanımlaması yapmış.

Tartışma aslında; 2025 yılı için enflasyon tahmin aralığı (yüzde 25-29) 2025 yıl sonu ara hedefinin (yüzde 24) üzerinde kalınca, koptu.

Bir Merkez Bankası tarafından da artık gerçekleşmeyeceği kesin olan ara hedefin orada olmasının saçma olduğunu belirtirken, diğer kesim bu yeni uygulamanın doğru olduğunu bunun aksini savunanların Merkez Bankacılığını ve ekonomiyi bilmediğini söyledi.

İşin bu tartışma ve karşılıklı suçlama kısmı hariç olmak üzere ben kendi adıma ara hedef belirlemenin doğru olduğunu düşünüyorum.

Çokça örnek verdiğimiz Amerikan Merkez Bankası Federal Rezerve (Fed)’de de benzer bir uygulama var. Fed’in farkı, rezerv bir parayı yönetmesi,........

© Ekonomim