Yılın sonuna gelirken portföylerde denge arayışı |
Piyasalar yılın son ayına dalgalı ama yön arayışını koruyan bir görünümle giriyor. Küresel cephede Fed beklentileri yeniden şekillenirken, enflasyon ve istihdam tarafındaki sinyaller 2026’da daha düşük bir faiz ortamının mümkün olabileceğini gösteriyor. Bununla birlikte yılın son Fed toplantısı yaklaşırken üyeler arasındaki görüş ayrılıkları ve temkinli mesajlar volatiliteyi artırıyor. Altın merkez bankası alımları ve jeopolitik risklerle güçlü seyrini korurken, gümüş ve bakır yapay zekâ ve enerji yatırımlarının etkisiyle daha iyi performans sergiliyor. ABD endekslerinde teknoloji hisselerinde kısa süreli düzeltmelere rağmen yılsonu rallisi ihtimali gündemde kalmaya devam ediyor.
Yurt içi tarafta manşet enflasyondaki gerileme ve beklenti anketlerindeki sınırlı iyileşme, TCMB’nin bu hafta yılın son toplantısında 100–150 baz puanlık bir indirim yapabileceğini gösteriyor. 2026’daki faiz alanını ise enflasyonun ana eğilimi belirleyecek. Tahvil piyasasında son haftalarda görülen dengelenme, orta–uzun vadeli borçlanma araçları fonlarına ilgiyi yeniden artırırken, Borsa İstanbul tarafında iç gündeme rağmen seçici bir toparlanma isteği dikkat çekiyor. Bankacılık ve holding hisselerine dayalı fonların performansı, faiz indirim döngüsüyle destekleniyor.
Bu çerçevede portföy yönetim şirketlerinin Aralık dağılımları yatırımcıların risk iştahına dair önemli sinyaller veriyor. Genel eğilim oldukça net: Altın ağırlıkları........