Fonlara para girişi ne söylüyor? |
Son haftalarda yatırım fonlarına yönelik para giriş-çıkış hareketleri, yatırımcı davranışına dair önemli bir gerçeği bir kez daha ortaya koyuyor: Türk yatırımcısının fon tercihlerinde belirleyici unsur büyük ölçüde kısa vadeli getiri ve momentum oluyor. Fonlar arasındaki para hareketlerine bakıldığında, bu akımların önemli bir bölümünün uzun vadeli yeni bir risk alma iştahından ziyade, benzer risk grubundaki fonlar arasında yaşanan geçişlerden ve performans odaklı yönelimlerden kaynaklandığı görülüyor.
Bu eğilimin en net izlendiği alanlardan biri para piyasası fonları ile para piyasası serbest fonları arasındaki geçişler. Para piyasası fonlarında bulunan tahvil tutma zorunluluğu, faiz oynaklığının arttığı dönemlerde fon getirilerinde dalgalanmaya neden olabiliyor. Eylül ayından itibaren bu dalgalanmanın belirginleşmesiyle birlikte yatırımcıların daha esnek yapıya sahip para piyasası serbest fonlarına yöneldiği dikkat çekiyor. Buradaki hareket, yatırımcının likiditeden çıktığını değil; aynı risk profili içinde daha istikrarlı getiri arayışına girdiğini gösteriyor.
Döviz fonları tarafında yılın ilk aylarında yaklaşık 900 milyar TL’yi bulan güçlü bir para girişi öne çıkmıştı. Ancak son dönemde bu girişlerin belirgin şekilde zayıfladığı görülüyor. Daha da önemlisi, geçmişte sıkça gözlenen “para piyasasından çıkan para döviz fonlarına gider” refleksinin artık çalışmadığı anlaşılıyor. Para piyasası fonlarından yaşanan çıkışlar, döviz fonlarında karşılık bulan güçlü bir girişe........