Enflasyon beklentileri aştı; peki fonlar ne yaptı? |
Açıklanan son enflasyon verisi, piyasa beklentilerinin üzerinde gerçekleşerek yılın geri kalanına ilişkin enflasyon ve faiz indirimi beklentilerini yeniden şekillendirdi. Aylık bazda gelen yüksek enflasyon, hem para politikası tarafında soru işaretlerini artırdı hem de yatırımcı açısından “reel getiri” arayışını yeniden gündeme taşıdı.
Özellikle aylık enflasyonun yüzde 4’ün üzerinde gerçekleştiği dönemlerde, düşük riskli fonlarla enflasyonun üzerinde getiri elde etmek zorlaşıyor. Nitekim son veriler, yaklaşık bin fon içerisinden yalnızca 490’ının aylık bazda enflasyonun üzerinde performans gösterebildiğini ortaya koyuyor. Önceki aylarda yatırımcıların “görece risksiz reel getiri” aracı olarak gördüğü para piyasası ve kısa vadeli borçlanma araçları fonları, bu kez enflasyon karşısında yetersiz kaldı.
Aylıkta enflasyonu hangi fonlar yendi?
Aylık bazda enflasyon üzeri getiri sağlayan fonlara bakıldığında ilk sırada değerli metaller ve emtia teması yer alıyor. Altın, gümüş ve geniş emtia içerikli fonlar, küresel belirsizlikler ve jeopolitik tansiyonun etkisiyle güçlü bir performans sergiledi. Her ne kadar son günlerde kıymetli madenlerde sert dalgalanmalar görülse de aylık bazda getiriler hala enflasyonun üzerinde kalmayı başardı.
Borsa İstanbul’un yılın başında güçlü bir performans göstermesi ise hisse içerikli fonlara yansıdı. Özellikle BIST 30 ağırlıklı, temettü odaklı, banka–holding–sanayi temalı fonlar aylık bazda öne çıktı. Bunun yanı sıra yurt dışı hisse tarafında teknoloji fonları — çip, robotik, blok zincir ve oyun temalı ürünler — volatiliteye rağmen enflasyon üzeri getiri sundu.
Enerji tarafında ise pil teknolojileri, yenilenebilir........