2026 yılına yaklaşırken piyasa fiyatlamalarının, tek bir başlıktan ziyade birden fazla dinamiğin aynı anda etkili olduğu daha karmaşık bir zeminde şekillenmesi bekleniyor. Küresel ölçekte faiz indirim sürecinin devam etmesi riskli varlıklar açısından destekleyici bir arka plan sunsa da politik ve jeopolitik belirsizliklerin eşlik ettiği bir döneme giriyoruz. Bu nedenle yeni yılda piyasaların yönünü belirleyecek asıl unsur, gevşeyen para politikalarının ne ölçüde kalıcı olacağı ve bu sürecin hangi risklerle kesintiye uğrayabileceği olacak.

ABD’de Trump faktörü, yalnızca ABD için değil, küresel ticaret dengelerine ve tedarik zincirlerine dair söylemleriyle de belirsizlik üretmeye devam ediyor. Buna karşın yapay zekâ ve inovasyon teması, artık yalnızca teknoloji hisseleri üzerinden okunabilecek bir başlık olmaktan çıkmış durumda. Yapay zekânın hızla yaygınlaşması, özellikle ABD’de elektrik tüketimini artırırken; enerji üretimi, iletim altyapısı ve kritik hammaddelere yönelik yatırımları da beraberinde getiriyor. Bu tablo, 2026 yılında teknoloji şirketlerinin yanı sıra enerji altyapısı ve kamu hizmetleri alanında faaliyet gösteren şirketlerin de portföylerde daha görünür hale gelebileceğine işaret ediyor.

Uzun vadeli bir diğer yapısal tema ise demografik dönüşümle birlikte sağlık sektöründe yaşanan dönüşüm. Obezite tedavileri, onkoloji ve ileri tıbbi cihazlar gibi alanlarda pazar lideri şirketlerin ön plana çıkması beklenirken, sağlık sektörünün dalgalı dönemlerde portföyler için dengeleyici bir rol üstlenmesi olası görünüyor. Bankacılık sektörü ise faiz indirim sürecinin........

© Ekonomim