Merkez Bankası enflasyon beklentilerini ölçmek için çeşitli kesimlere yönelik anketler yapıyor. Bu anketlerde hanehalkı nispeten kötümser, reel sektör temsilcileri ve çoğunluğu finans yöneticilerinden oluşan piyasa katılımcıları ise nispeten iyimser bir çizgi izliyor. Bununla beraber her üç kesimin beklentileri aynı eğilimi izliyor. Merkez Bankası faiz kararını alırken enflasyon gerçekleşmesine, ana eğilimine ve beklentilere baktığına göre, bu beklentilere biraz yakından bakmakta fayda var.

Enflasyonun düşüş eğiliminin durakladığı ama faiz indirimlerinin duraklamadığı bir dönemdeyiz ve enflasyon beklentileri bu yüzden kötüleşecek. Peki enflasyon beklentileri rasyonel mi, ilerideki enflasyon gerçekleşmelerine dair bize bir ipucu sağlayabiliyor mu? Buyurun bir bakalım.

Grafikte iki tane seri görüyorsunuz. Biri enflasyon gerçekleşmeleri (TÜFE) diğeri ise 12 ay sonrası için beklenen TÜFE ile (12 ay sonra) gerçekleşen TÜFE arasındaki fark. Beklenen ve gerçekleşen TÜFE arasındaki farkı, beklentilerin başarı düzeyi olarak da düşünebilirsiniz.

Göreceğiniz gibi Eylül 2024’den Mayıs 2025’e kadar TÜFE düzenli olarak gerilemiş. Beklentiler de bu dönemde gerçekleşen enflasyonu tahmin etmek konusunda oldukça başarılı. Mayıs 2025’ten sonra TÜFE’deki gerileme neredeyse duraklamış ama beklentiler TÜFE’deki........

© Ekonomim