Zor PPK toplantısı |
Her PPK toplantısı aynı stres ve heyecanla geçmez. Bazı toplantılar daha zor ve streslidir. Belirsizliklerin arttığı, enflasyonda görünümün bozulduğu, sıkı para politikasının reel sektör üzerindeki etkisinin daha fazla hissedilmeye başladığı dönemlerde karar almak zorlaşır. Bu gelişmelere ek olarak, dışsal faktörlerin olumsuz etkileri (kuraklık, yurt içi ya da yurt dışı siyasi gerilimin artması gibi) piyasalar üzerinde etkili olmaya başlayınca karar süreci daha da zorlaşır.
TCMB ekonomistleri ve yöneticileri bu gelişmeleri ve olası etkilerini PPK toplantıları sürecinde Kurul Üyelerine aktarır. Bu gelişmeleri kendi gözümüzden aşağıdaki gibi özetleyebiliriz.
Enflasyon son iki ayda beklentilerin üzerinde gerçekleşti. Yüksek Eylül ayı enflasyonu Ekim ayını da besleyecektir. Piyasa katılımcıları anketi yıl sonu ve 12 ay sonrası enflasyon beklentilerinin arttığını gösteriyor. Beklentilerin dağılımındaki bozulma piyasada beklentilerin ayrışmaya başladığına da işaret ediyor. Yüksek fiyat artışlarının özellikle gıda, konut ve eğitim gibi nispeten para politikası etki alanının dışındaki sektörlerde olması beklentileri daha da bozuyor. Enflasyonda katılığa neden olan bu sektörlerin tekrar gündeme oturması beklenti yönetimi açısından........