Bu haftaki yazımızda banka kredileri için arz ve talep koşullarını değerlendirece­ğiz. Bu konuya geçmeden önce PPK kararı ve geleceğe dönük beklentilerimizi aktara­lım.

TCMB ne yapar konusu son haftalar­da enine boyuna tartışıldı. Biz iki aydır Or­ta Doğu’da savaş ortamanının soğuması ile birlikte TCMB’nin kademeli bir normalleş­me süreci takip edeceğini ve Ağustos sonu­na kadar ağırlıklı ortalama fonlama maliye­tini (AOFM) 7’ye düşüreceğini tahmin ediyorduk. Bu tahmini “ateşkesin devam edeceği” varsayımı ile yapıyorduk. Fakat, Orta Doğu’da sular duruluyor derken savaş tekrar alevlendi.

Mevcut ortamda Temmuz toplantısında politika faizi ve diğer faizlerde değişiklik beklemiyorduk ve TCMB’de bu yönde karar aldı. Savaşın gidişatına göre AOFM’yi önü­müzdeki dönemde kademeli olarak düşür­me imkanı hala olacak. Bu süreçte enflasyo­nun gidişatı da önemli.

Temmuz ayı enflas­yonu büyük ihtimalle %1.8-%2 aralığında ve geçtiğimiz yılın %2.05’lik artışından da­ha düşük gerçekleşecek. Enerji fiyatlarının yüksek seyretmesi Ağustos enflasyonunu da yukarı yönlü etkileyecektir. Dolayısıyla, enflasyon tarafında TCMB’nin eli çok rahat değil. Bu nedenle TCMB’nin önümüzdeki dönemde attığı adımlarda temkinli davra­nacağını değerlendiriyoruz.

Kredi koşullarında güçlü sıkılaşma

Bu hafta değerlendirmek istediğimiz asıl konu ise kredilerde arz-talep meselesi. Kre­di büyüme oranlarına baktığımızda TL........

© Dünya