Hızlı normalleşme |
Merkez Bankası beklediğimiz normalleşme adımını bu hafta başında attı. Beklentimiz ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti’nin (AOFM) kademeli olarak 7’ye çekilmesiydi. Kademeli geçiş dönemi beklentimizin nedeni enflasyon görünümü ve jeopolitik belirsizliklerdi.
2026 yıl sonu enflasyon görünümü ne durumda?
2026 yılının başında enflasyon, büyüme ve cari açık açısından tahmin belirsizliği oldukça düşüktü. Fakat İran-ABD savaşı durumu tersine çevirdi. Artan petrol fiyatları, girdi maliyetleri enflasyon görünümünü bozdu. Tarımsal hasıla açısından geçen seneye göre daha olumlu bir yıl olmasına rağmen gıda fiyatlarında beklenen mevsimsel gerileme gerçekleşmedi.
Ağustos ayı ile birlikte önümüzde beş aylık enflasyon verisi var. Web-TÜFE ağustos ayı ölçümü %2,04. TÜİK enflasyon verisinin bu rakama yakın, zayıf bir ihtimal de olsa %2’nin bir miktar altında kalabileceğini düşünüyoruz. Geriye kalan dört ayda nasıl bir enflasyon görünümü bizi bekliyor?
Eylül ve ekim ayları mevsimsel olarak fiyat artışlarının yüksek seyrettiği aylardır. 1983 yılından günümüze eylül ayı enflasyon ortalaması %3,36. Son dört yılın ve son iki yılın ortalamaları sırası ile %3,51 ve %3,10. Ekim ayı için bu rakamlar %4,01, %3,10 ve %2,72. Kasım ayı: %2,90, %2,32 ve........