Haftanın bombası tabi Fed toplantısı ama aslında takvimde istihdam, ISM gibi önemli veriler de var. Takip edenler bilir, bir süredir Fed toplantılarının nispeten önemsiz olduğunu ama tabi yine takip etmemiz gerektiğini söylüyorum.
Neden? Çünkü Fed patikayı çizdi ve şimdilik değiştirmeye gerek yok. Enflasyonla ilgili her türlü verinin yukarı doğru geliyor olmasına rağmen bence hala Fed için patikayı değiştirmelik bir durum yok. Tabi bu noktada “durum ne?” diye sormak lazım.
Durum şu; Fed faiz artırmayacak. Ama bakın durumun içinde henüz faiz indirimi yok. Sadece faiz artışı bitti var. Eğer bunu değiştirecek bir gelişme olursa işte o zaman koşullar değişti demektir ve yeni bir fiyatlamayı hak eder. Ancak benim görüşüme göre henüz bir değişiklik yok, sadece biraz daha şahinleşebilir ve faizi yukarı hareketlendirebilir.
Benim Fed’e dair görüşlerimin şekillenmesinde önemli faktörü olan konulardan birisini kısaca açayım; manşet enflasyon ve çekirdek enflasyon da önemli veriler olmakla beraber Fed’in de yakından takip ettiği söylenen bir başka fiyat indikatörü PCE – Kişisel Tüketim Endeksi. Fiyatlarla birlikte tüketicilerin harcama davranışları hakkında da fikir veren bu veri seti birden fazla önemli bilgi verdiği için faiz politikasının belirlenmesinde önemli rol oynar.
Son aylarda manşet ve çekirdek, aylık ve yıllık enflasyon verilerinin yukarı kafa kaldırdıkları doğrudur. Ancak PCE henüz sadece........