Bilançolar ne durumda? |
ABD’de bilanço süreci baÅŸlayalı biraz oldu ama hala baÅŸlarındayız. O yüzden şöyle kısaca oraya bir dokunayım istedim. Gördüğüm kadarıyla ÅŸimdiye kadar bilanço açıklayan ÅŸirketler genellikle beklentilerin üzerinde hisse başı kar açıkladılar. Daha spesifik olursam; ÅŸimdilik 498 tane S&P 500 ÅŸirketinin 67’si açıkladı. Åžirketlerin g’si satışlarda olumlu yönde sürpriz yaparken ’ünün satışları beklentilerin altında kalmış, ortalama sürpriz ise %2.09 ile oldukça zayıf olmuÅŸ. Hisse başı kar açıklamalarında ise ÅŸirketlerin …’i pozitif, ’i negatif sürpriz açıklamış ve ortalama sürpriz %8.40 olmuÅŸ ki bu fena deÄŸil. Beklentilere göre en yüksek hisse başı kar sürprizini açıklayan sektör finansal kesim olmuÅŸ.
Ama şunu hatırlamak lazım; burada bahsi geçen her iki kalem de, yani satışlar ve hisse başı kar, aslında analistlerin beklentilerine göre gelen sürprizler. Yani son derece görece bir kıstasla gerçekleşen veriyi karşılaştırıyoruz. Bu da demek oluyor ki, moralleri bozan, güveni sarsan bir dönemden geçildiğinde analistlerin çoğunluğu beklentilerini çok aşağı çekiyorlar ve ardından şirketler negatif havadan az etkilendiklerinde beklentinin üzerinde finansal açıklıyorlar. Böylece suni bir iyi ortam oluşuyor çünkü detaycı değilseniz şirketler beklentilerin üzerine bilanço açıklamış görünüyor. Oysa bu aldatıcı olabilir.
Bu nedenle açıklanan finansal verileri analist beklentileriyle değil, önceki dönemlerle karşılaştırmak çok daha objektif bir........