Aynen başlıkta bahsettiğim gibi, ABD’nin faiz hikayesi geçen haftanın verileriyle yine uzun ince bir yola girmiş oldu. Çok da anlam veremediğim, belki de vermek istemediğim bir şekilde istihdam verisi son derece güçlü geldi. Ücretlerde de artış kaydedilmesi de cabası.
Bu verilerden sonra tabi artık swapçılardı, opsiyonculardı falan derken, artık alayı bu sene için tek faiz indirimi fiyatlıyor. Aslında komite üyeleri için harika bir ortam oluştu. Faiz indirmek/kaldırmak için hiç aceleleri yok ve bu konuda piyasa baskısını da sıfırladılar. Yine de bu toplantının bir önemi var; komite üyelerinin 3 ayda bir açıklanan ileriye dönük görüşleri ve noktasal grafik geliyor. Mart ayında açıklanan noktasal grafikte 2024’ten bu yana hepsi yukarı kaymıştı. Bu toplantıda artık komitenin faiz beklentilerinin yukarı kayması herhalde mümkün değildir.
Hal böyle olunca noktasal grafik tahvil faizlerini yukarı atmayacaktır. Ancak bu sefer risk daha çok bu sene sonu ve sonraki 2 sene için büyüme beklentilerinin nereye revize edileceği. İhtimalen büyüme beklentisinde aşağı revizeler göreceğiz. Enflasyonda ise yavaşlamaya devam edeceği fakat hızının yavaşlayacağı yönünde beklentiler göreceğiz. Merak ettiğim şey ise büyüme konusunu piyasanın nasıl fiyatlayacağı.
Avrupa ısınıyor
Aslında “Avrupa ısınıyor” başlığını “mülteci problemine karşı resmi ve sosyolojik olarak ilk ısınan bölge Avrupa, devamı........