İlk somut tedbirleri geçen yıl temmuz ayı ortalarında uygulamaya konulan “parasal sıkılaştırma” esaslı programın ekonomiyi soğutucu etkisi sanayi üretimi, iç talep ve yatırımlarda kendini gösterirken, bir yıllık dönemde yabancıların Türk menkul kıymetlerine yatırımları yoluyla sıcak para girişlerinde ise belirgin bir artış yaşandı.
Ekonomide köklü politika değişikliği ile bu dönemde faizlerin rekor düzeylere çıkarılması, devlet iç borçlanma senetleri (DİBS), Türk hisse senetleri ve özel sektör tahvillerinin (ÖST) cazibesini artırdı. ”Carry trade” de dahil yabancıların Türk menkul kıymetlerindeki alımları önemli oranda arttı.
Önceki bir yıllık dönemde Türk menkul kıymetlerinde 900 milyon dolarla net satıcı olan yabancılar, 19 Temmuz 2024 itibarıyla son bir yılda büyük bölümü DİBS olmak üzere Türk kağıtlarının alımı için toplam 12,4 milyar dolar getirdiler. Gelen sıcak para ile Türkiye yeniden rezerv biriktirmeye başladı ve swaplar dahil hacmi eksiye düşmüş olan rezervler, swaplar hariç yeniden artıya geçti.
Haziran 2023-Mart 2024 döneminde yüzde 8,5’ten yüzde 50’ye yükseltilen, son dört aydır ise sabit tutulan Merkez Bankası politika faizinin, enflasyonda önümüzdeki dönemde beklenen düşüşler paralelinde yeniden indirilme olasılığı ile birlikte bunun yabancı ilgisini nasıl etkileyeceği de konuşulmaya başladı. İndirimin dış finansal yatırımcıların iştahını kıracağı konuşulurken, 12-19 Temmuz arasındaki son veri haftasında yabancıların DİBS’te 700 milyon dolarla sert satıcı olmaları dikkati çekti.
Merkez Bankası’nın haftalık menkul kıymet istatistiklerinde yer alan veriler üzerinden piyasa fiyatı ve kur/parite hareketlerinden arındırılarak yapılan hesaplama, yurt dışı yerleşiklerin Türk menkul kıymet alımları için 21 Temmuz 2023-19 Temmuz 2024 arasındaki bir yıllık dönemde getirdikleri toplam sıcak paranın 12 milyar........