Ekim ayında aylık enflasyon %2.6 ile piyasa anketlerindeki %2.8 beklentisinin hafif altında gerçekleş­ti. Ben de geçen haftaki yazımda aylık enflasyonu %2.9 olarak tahmin etmiş­tim.

Ağustos ayında piyasa beklentisi­nin 0.2 puan, Eylül ayında ise 0.6 puan üzerinde gelen enflasyondan sonra, bu kez sınırlı da olsa aşağı yönlü sapma­nın oldukça olumlu bir gelişme olarak değerlendirildiğini görüyorum. Ancak temel eğilimleri yansıtan göstergeleri incelediğimizde, görünümün o kadar olumlu olmadığı anlaşılmaktadır.

Yazıyı kaleme aldığım sırada TÜİK’in mevsimsel düzeltilmiş veri­leri ve TCMB’nin Aylık Fiyat Gelişme­leri raporu henüz yayımlanmamıştı. Bu nedenle değerlendirmeleri kendi hesaplamalarımız üzerinden yapıyo­rum.

Hesaplamalarımıza göre mevsim etkisinden arındırılmış aylık TÜ­FE enflasyonu Ekim’de %2.1 oldu. Bu oran, önceki ayın %2.7’sinin ve son üç aylık ortalamanın (%2.6) altında. Dü­şüşte kurlardaki değer kaybının ya­vaşlamasıyla mal grubu enflasyonundaki zayıflama etkili olurken, hizmet enf­lasyonu %2.9 ile son ayların hafif üzerinde kaldı.

TCMB’nin enflasyonun ana eğilimi için en güvenilir göstergelerden biri olarak gördüğü medyan enflasyon Ekim ayında da %2 civarın­da seyrederek son bir yıllık ortalamasına paralel kal­dı. Yıllıklandırılmış olarak ' civarındaki bu oran, enflasyon­daki katılığın devam ettiğini ve düşüş yönünde güçlü bir direnç oluştuğunu gösteriyor. (Grafik)

TCMB’nin Aylık Fiyat Gelişmeleri raporunda yer alan ana eğilim göster­gesinin de benzer bir tablo ortaya ko­yacağını hesaplıyoruz. Biz, enflasyo­nun ana........

© Dünya