Altın fiyatları makro dengeleri zorluyor |
Türkiye’de altının geleneksel olarak önemli bir yatırım aracı olması ve kayıt dışı stok tutarının büyüklüğü, son dönemdeki fiyat artışının birçok kanaldan makro dengeleri etkilemesine yol açmıştır.
Bunun boyutuyla ilgili resmi bir veri yayımlanmamış olsa da, daha önceki yazılarımda da ayrıntılı olarak anlattığım gibi, dış ticaret ve yurt içi üretim verileri kullanılarak tahmini bir rakama ulaşılabilmektedir.
Kasım verileri ile yaptığımız en son hesaplamalara göre, yurt içindeki toplam altın stoku 4,262 ton (570 milyar dolar) düzeyindedir. Ancak bu miktarın tamamının yastık altı altın olmadığı görüşündeyiz. Bu stokun 588 tonu mevduat, 592 tonu ise Hazine ve TCMB sahipliğindedir. Geriye kalan 3,082 tonun kayıt dışı fiziki altını yansıttığını tahmin ediyoruz.
2023 yılı başlarında 500 ton seviyelerine kadar çıkan altın stokundaki yıllık artış hızı, 2024 ortalarına kadar gerilemiş ve son dönemde yıllık 170 ton civarında istikrar kazanmıştır.
Altın fiyatları mevcut seviyelerini korursa, önümüzdeki sene mücevher ihracatı dahil net altın ithalatının faturası 23 milyar dolar........