Carry trade; maliyeti ucuz, faizi düşük para birimini borç alıp, getirisi yüksek para birimlerine veya finansal araçlara yatırım yapmak olarak tanımlanabilir. Pozisyon açarken ilk aşamada, faiz farkının lehte olması ise en kritik unsurdur.
Pozisyon açılması ve açılan pozisyonun sürmesi için diğer bir şart piyasalardaki istikrardır. Eğer açılan pozisyonun başına bir zeval gelirse, pozisyon daha erkenden zaruri olarak kapatılmak durumunda kalınabilir.
2000 yılı, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz indirimi ile başlıyor. Yılın ilk yarısında başlayan teknoloji balonu (Dot-com) krizine istinaden Fed yaklaşık 3 yıl sürecek faiz indirme dönemine giriyor. Paralelinde ise Japon Merkez Bankası faizi yüzde 0,1 civarında yatay tutuyor. Bu dönemde hisse senedi değil, tahvil yatırımları kazanç yaratıyor.
2004 ortasında ise Fed, bu kez faiz artış döngüsüne giriyor. İki yıl sonra 2006 ortasında politika faizi yüzde 5,25 platosuna erişiyor. Bu iki yıllık yükseliş süresinde Japonya Merkez Bankası (BOJ), faizi yüzde 0 seviyesinde tutuyor ve sakin tavrını yine koruyor. Bu dönemde ise hisse yatırımcısı kazanç sağlıyor. Fed’in platosu yaklaşık 1,5 yıl sürüyor, BOJ bu sırada faizi yüzde 0’dan 0,50 seviyesine yükseltiyor.
2007 sonbaharında Fed bu kez faizi indirmeye başlıyor. 2008 sonu geldiğinde faizi yüzde 0,25 seviyesine düşmüş oluyor. Amerika’da bir yandan konut kredisi........