Mais uma reunião do BCE, mais uma descida nas taxas de juro – a quarta redução desde junho. Embora a pergunta sobre até onde pretende ir Christine Lagarde seja recorrente, a resposta é direta: para concluir o combate à inflação, a presidente do BCE precisa de colocar a taxa de juro ao nível da chamada taxa de juro neutral. Este é o nível que garante a estabilidade na atividade económica: nem tão alto que restrinja e arrefeça a economia, nem tão baixo que incentive a aceleração da inflação.

Embora o conceito pareça simples, o grande problema é que este nível não é observável – tem de ser estimado. E, como se não bastasse, está em constante movimento. Por isso, os jornalistas perguntam repetidamente a Lagarde onde acredita que ele se encontra neste momento. Para perceber os seus movimentos, basta vermos o funcionamento do mercado dos fundos para investimento, onde a economia........

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