Durante décadas, a ordem económica e geopolítica global assentou na designada Pax Americana. Tendo emergido após a Segunda Guerra Mundial, baseava-se na hegemonia dos Estados Unidos através de alianças, instituições e regras que estruturavam a economia e a segurança globais.

A Pax Americana não eliminou conflitos – até porque o confronto latente com a União Soviética esteve sempre presente – mas garantiu algo essencial para estados e empresas: previsibilidade. Regras estáveis, organizações multilaterais e alianças duradouras criaram um ecossistema onde o comércio internacional, o investimento e as cadeias globais de valor puderam prosperar.

O que muda com Donald Trump não é a força dos Estados Unidos, mas a forma como essa força é exercida. A lógica deixou de ser a da liderança sistémica,........

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