El Gobierno ha descartado que Chile esté en recesión. Técnicamente puede tener razón: una recesión exige más que un mal Imacec. Pero el punto no es ese. La economía crece poco, el empleo sigue debilitado y la inflación reciente responde más a un shock de costos que a una demanda sobrecalentada.

La señal laboral es incómoda. El Instituto Nacional de Estadísticas (INE) informó una desocupación de 9,4% en marzo-mayo, con informalidad de 27,0%. Además, la fuerza de trabajo creció 1,3% en doce meses, más que la ocupación, que aumentó 0,8%. Hay más personas buscando empleo, pero no suficientes puestos.

Este escenario importa para la política monetaria, no porque el Banco Central (BC) tenga un mandato de empleo, sino porque refleja las holguras de la economía y las futuras presiones inflacionarias. Un mercado........

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