María Pía Aqueveque

Los mercados no leen declaraciones, leen señales. No premian intenciones, sino que castigan incertidumbre. Cuando falta evidencia, el precio no se ajusta gradualmente: salta. Y, sin embargo, un riesgo creciente sigue fuera del radar y no porque sea menor, sino porque aún no se mide con instrumentos comparables.

No es riesgo de crédito ni de liquidez. Es riesgo de gobernanza algorítmica, debido a decisiones tomadas por sistemas -modelos, reglas, datos, proveedores- sin pruebas verificables de control. Demasiadas organizaciones confunden “gobernanza” con papeles: políticas, comités, marcos, auditorías. Eso es el deber, no el hecho.

La ceguera del mercado tiene una lógica conocida. Primero, se depende del disclosure: reportar lo que se hace,........

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