Jorge Selaive
El tipo de cambio ha mostrado una depreciación multilateral relevante. Nada que sorprenda en un marco de alta volatilidad cambiaria generada por la menor profundidad del mercado de capitales y la errática probabilidad de ver un cierre de las reformas en el corto plazo. A lo anterior se adiciona nuestro (in)adecuado nivel de reservas internacionales. Ambas dimensiones son los principales determinantes de la mayor volatilidad cambiaria y el preponderante rol de extranjeros sobre el tipo de cambio, a través de armes y desarmes de carry trade.
En este contexto, el peso chileno se ha depreciado multilateralmente, con nuestro Banco Central particularmente proactivo en su visión de la tasa de política monetaria en lo reciente. Esto ha ocurrido en un escenario donde algunos bancos centrales se han sumado a dicha visión, pero de manera algo más tímida. Es así como posiciones que se favorecían del diferencial de tasas de interés,........