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Banco Central y política monetaria incierta

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25.06.2019

Dalibor Eterovic

De los inversionistas en mercados emergentes con los que converso regularmente en Nueva York, la mayoría se han mostrado sorprendidos por la baja de 50pb en la tasa de política monetaria que realizo el Banco Central (BC) chileno hace un par de semanas. Y más allá del movimiento, lo inusual sería la justificación.

De acuerdo con el Central, el recorte de tasas se fundamenta en la reestimación de dos parámetros estructurales. En primer lugar, el consejo considera que la tasa de interés nominal neutral, aquella que prevalece cuando la economía está en pleno empleo y la inflación estable en la meta, estaría en el rango de 3.75%-4.25%, esto es 25pb más abajo que antes. Segundo, dado el mayor flujo migratorio que el país ha experimentado en los últimos años, el producto potencial habría aumentado, y con ello las brechas........

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