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La Germania frena, la Francia prepara il sorpasso: come possono cambiare gli equilibri in Europa

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14.08.2019

Il rallentamento tedesco

La Germania frena, la Francia prepara il sorpasso: come possono cambiare gli equilibri in Europa

di Federico Fubini14 ago 2019

Angela Merkel e Emmanuel Macron. Tra loro, il presidente portoghese Marcelo Rebelo de Sousa (Getty)

Non è la storia che l’Europa e gli analisti internazionali si sono abituati a seguire almeno dal momento in cui esplose la Grande recessione nella seconda metà dal 2007. Non è neanche ciò che si prevedeva anche solo pochi anni fa, quando lo sforzo di molti governi europei era rivolto a rendere le strutture dell’economia e della finanza pubblica un po’ più simili a quelle della Germania. Certo, il Paese più grande dell’Unione europea resta un modello per molti, anche adesso che il suo rallentamento è evidente (nell’ultimo trimestre il Pil tedesco è sceso dello 0,1%: qui l’articolo completo). Solo che non è più l’unico modello, in un’Unione europea che sconta quasi ovunque vulnerabilità e ritardi tecnologici.

il dato

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La crescita in Francia

I dati dicono per esempio che, anche con le sue debolezze e contraddizioni, la Francia sta iniziando a mostrare una dinamica dell’economia migliore rispetto alla Germania. Per sei degli ultimi dodici trimestri, dunque negli ultimi tre anni, la Francia ha registrato una performance di crescita superiore alla vicina dell’altra sponda del Reno e per il resto del tempo il suo tasso di aumento del Pil è stato sostanzialmente allineato a quello tedesco (qui i dati). Nell’ultimo anno la Germania ha già fatto registrare due trimestri di contrazione dell’economia, mentre la Francia nessuno.

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I fattori in gioco

In parte è il risultato di fattori specifici, che il tempo potrà rimuovere: le guerre commerciali fra Stati Uniti e Cina, le difficoltà di quest’ultima, le incertezze legate alla Brexit. In parte però c’è qualcosa di più profondo che orienta l’evoluzione delle prime due economie europee. Nell’ultimo anno la crescita della produttività del lavoro in Francia ha superato quella della Germania per la prima volta da molto tempo, secondo l’Ocse. E’ in parte il risultato di un’intensità di investimenti molto più elevata in Francia che in Germania almeno dal 2008 in poi, sia nel settore privato che nel........

© Corriere della Sera