BIST 30’un piyasa değerinde zirvede oturan şirketler, yalnızca bilanço gücüyle değil; fiyatlamanın neyi ödüllendirdiği, neyi cezalandırdığı konusunda da berrak bir fotoğraf sunuyor.Bankalar iskontolu, sanayi fark yaratıyor, savunma ise hâlâ büyüme hikâyesinin üzerinde gidiyor.Veriler bir araya geldiğinde, yatırımcının ‘gelecek senaryosu’ ile ‘mevcut kâr’ arasında ince bir tercih yaptığını açıkça gösteriyor.

BIST 30’da Piyasa değerinde listenin tepesinde yer alan Aselsan, 844 milyar TL’lik piyasa değeriyle yalnızca büyüklük değil, aynı zamanda sektör anlatısının gücünü temsil ediyor.
Son 4 Çeyrek Net kâr 18,7 milyar TL iken piyasa değeri çarpanının 4,53 PD/DD’ye oturması, yatırımcının gelecek yıllara yayılan nakit akışı beklentisini fiyatladığını gösteriyor.
Bunun karşısında F/K’nın 44,99 seviyesine çıkması, “yüksek büyüme beklentisi güçlü hikâye” kombinasyonunun klasik formülünü doğruluyor.
Temettü verimi düşük olsa da yüksek HBK (4,11) şirketin içsel değerine ilişkin yatırımcı iştahını destekliyor.

Bankalar: Güçlü kârlılık, görece düşük fiyatlama

Garanti Bankası ve Akbank’ın piyasa değerindeki konumu, bankacılık sektörünün iskontolu yapısını yeniden hatırlatıyor.
Garanti’nin 109 milyar TL Son 4 Çeyrek Net kârına rağmen PD/DD’nin 1,41’de kalması; Akbank’ın ise güçlü özkaynak büyümesine rağmen 1,21 PD/DD ile işlem görmesi dikkat çekiyor.
F/K’ların 5–7 bandında bulunması bankaların hâlâ “kazançlarına göre ucuz” algısını koruduğunu işaret ediyor.
Bu tablo, yatırımcının bilanço kalitesiyle fiyat arasındaki açıklığı uzun süredir........

© Borsa Gündem